Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
Топ:
Основы обеспечения единства измерений: Обеспечение единства измерений - деятельность метрологических служб, направленная на достижение...
Комплексной системы оценки состояния охраны труда на производственном объекте (КСОТ-П): Цели и задачи Комплексной системы оценки состояния охраны труда и определению факторов рисков по охране труда...
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Интересное:
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Дисциплины:
2017-07-01 | 646 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Изучение методик финансового менеджмента должно начинается с усвоения основных показателей, используемых в финансовом управлении.
Первый показатель, применяемый в западной системе финансового управления - прибыль от продаж (EBIT) или нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), который является основным результатом деятельности компании.
1. Прибыль от продаж (НРЭИ) =
Выручка от реализации -
Перенесенная стоимость (материалы и купленные услуги) -
Затраты на воспроизводство рабочей силы (заработная плата со страховыми платежами) -
Затраты на воспроизводство основных средств и нематериальных активов (амортизация) = Прибыль до налогообложения + Проценты за кредит.
В российской отчетности прибыль от продаж показана в Отчете о финансовых результатах.
2. Чрезвычайно важным и интересным является показатель экономической рентабельности (ЭР).
Экономическая рентабельность показывает эффективность (доходность) использования инвестированного капитала независимо от того, собственный это или заемный капитал, по существу это показатель инвестиционной привлекательности предприятия.
Наиболее общая формула рентабельности, характеризующая эффективность затрат и вложений, равна отношению эффекта производства (НРЭИ) к затратам и вложениям, которые находят отражение в активе баланса.
ЭР = (НРЭИ/актив)х100% или (Прибыль от продаж/(ЗК+СК))х100%
Для определения основных факторов, влияющих на экономическую рентабельность предприятия, проведем преобразования:
ЭР = ((НРЭИ/оборот)х(оборот/актив)) х100% = (КМхКТ)х100%
КМ (коммерческая маржа) показывает, какой результат эксплуатации дают каждые 100руб. оборота (т.е. это рентабельность продаж или рентабельность реализованной продукции).
|
КТ (коэффициент трансформации) показывает, сколько руб. выручки приносит использование 1 руб.активов. КТ – это оборачиваемость активов, показывает, сколько раз они обращаются в течении года.
Способы увеличения экономической рентабельности:
1) увеличение цены;
2) уменьшение затрат;
3) сокращение активов;
4) увеличение производительности активов.
Регулирование экономической рентабельности сводится к воздействию на обе ее составляющие:
- коммерческую маржу
- коэффициент трансформации.
При снижении прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов
и, наоборот, снижающаяся деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию т.е. повышением рентабельности продаж (КМ).
Примирить – КМ с КТ очень трудно, так как оборот находится в числителе одного сомножителя и в знаменателе другого, поэтому при наращивании оборота удается увеличить ЭР только тогда, когда под возросший оборот подставляют «нераздутые» активы и НРЭИ начинает расти быстрее оборота.
Любое предприятие всегда имеет определенную свободу маневра, чтобы усилить КМ (за счет снижения расходов по реализации продукции, упорядочивания административных расходов) и улучшить КТ.
Часто проводят аналогию с человеческим организмом: для жизнедеятельности нужны и кости и мышцы; немалую роль играет и наследственность.
3. Для собственников важнейшим показателем является эффективность использования собственного капитала предприятия.
С 30-х годов в финансовом мире применяется так называемая формула Дюпона, которая определяет чистую рентабельность акционерного капитала (ЧРак). ЧРак = КМ х Ктр хФин. рычаг
Уравнение Дюпона говорит о том, что доходность собственного капитала предприятия зависит от трех показателей:
1) производственной эффективности, измеряемой показателем коммерческой маржи;
|
2) эффективности использования активов, измеряемой через коэффициент трансформации;
3) финансового рычага (коэффициента собственного капитала).
Низкая эффективность операций по производству продукции или низкая эффективность использования активов влекут снижение экономической рентабельности производства, что неизменно приведет к снижению рентабельности собственного капитала.
Изучая формулу Дюпона, ясно видно, что рентабельность собственного капитала может быть повышена увеличением заемного капитала, но это возможно только в случае, если экономическая рентабельность выше ставки процента за кредит. Важным становится соотношение между заемным и собственным капиталом, т.е. структура капитала. Данным проблемам будет посвящен следующий вопрос.
Чистая рентабельность акционерного капитала является основным показателем, по которому собственник может судить об эффективности управления данным предприятием.
|
|
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!