Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Топ:
Теоретическая значимость работы: Описание теоретической значимости (ценности) результатов исследования должно присутствовать во введении...
Проблема типологии научных революций: Глобальные научные революции и типы научной рациональности...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Дисциплины:
2020-05-07 | 168 |
5.00
из
|
Заказать работу |
Общий доход, генерируемый инвестицией Р0 будет равен:
(D1+ P1- P0)
Тогда общая доходность будет равна:
k = (D1+P1-P0) / P0 = D1 / P0 + (P1- P0) / P0 = kd + kc
kd – текущая доходность (дивидендная) – Current yield
kc – капитализированная доходность (Expected Capitaд Gains Yield)
ЭТО ПРОСТЕЙШИЙ АЛГОРИТМ РАСЧЕТА ДОХОДНОСТИ!!!ВОЗМОЖЕН И ДРУГОЙ ПОДХОД НА БАЗЕ DCF-МОДЕЛИ!!!
Если предположить, что рынок ценных бумаг находится в состоянии равновесия, то в отношении финансового актива в любой момент времени нам известны следующие параметры:
Тогда, мы имеем уравнение DCF-модели, в котором
неизвестен только параметр «r».
Надо решить уравнение относительно этого параметра!!!
Доходность облигации без права досрочного погашения
Следуя указанной выше логики для определения данного вида доходности надо решить уравнение относительно «r»
Данный вид доходности называют «Доходность к погашению»
(Yield to Maturity)
Решить данное уравнение достаточно затруднительно, поэтому используют приблизительную оценку
Доходность облигации без права досрочного погашения
• СF – купонный доход за базисный период;
• А – нарицательная стоимость облигации;
• M – число базисных периодов, оставшихся до погашения облигации;
• Р0 - рыночная цена облигации на момент ее приобретения.
Еще одной весьма распространенной характеристикой доходности облигации является купонная доходность, рассчитываемая соотнесением купонного дохода к номиналу. На самом деле этот показатель не рассчитывается, а задается в виде купонной ставки. Значимость этого показателя для оценки доходности облигации невысока. Ставка дает оценку доходности облигации лишь в момент ее эмиссии; в дальнейшем она используется для расчета купонного дохода
Доходность облигации с правом досрочного погашения
Формулы аналогичные!!!!
YTM →YTС
Yield to Maturity → Yield to Call
m – срок до момента продажи или досрочного погашения
M → Р1
Доходность конвертируемой облигации
Конвертируемая облигация предусматривает возможность обмена на определенное количество обыкновенных акций (при выполнении определенных условий).
Обмен может осуществляться на основании коэффициента конверсии:
Для оценки ожидаемой доходности можно пользоваться алгоритмами для облигаций с правом досрочного погашения, только вместо выкупной цены ожидаемая конверсионная стоимость (как ее определить, это основная проблема!!!).
Доходность акции
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!