Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Интересное:
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Дисциплины:
2022-11-14 | 35 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Для анализа процентного риска и риска реинвестирования инвестор должен иметь возможность
ответить на вопрос: насколько чувствительна цена облигации к изменениям процентных ставок?
Мерой чувствительности цены облигации изменению процентных ставок служит ДЮРАЦИЯ –
показывает, на сколько изменится цена облигации при изменении Процентных ставок на один
процентный пункт
Отличие Д от срока погашения
Срок погашения показывает когда получите полное возмещение номинальной стоимости
облигации,
Дюрация - это средневзвешенный показатель, позволяющий узнать, когда вернете обратно сумму,
инвестированную в облигацию с учетом потока купонных платежей, получаемых на протяжении
срока владения облигацией
• У облигации с равным сроком погашения, по которой предусмотрена более высокая годовая
купонная ставка, дюрация будет меньше, т е уровень риска - ниже.
Зависимость: дюрация - риск
• Чем больше дюрация облигации, тем выше риск. Облигации с большей дюрацией сильнее
подвержены ценовым колебаниям, возникающим из-за общих изменений уровня процентных
ставок, чем облигации, у которых дюрация меньше.
• При принятии решения о покупке облигации необходимо оценить ее дюрацию в сравнении с
дюрацией других облигаций, которые рассматриваете в качестве альтернативны вариантов
вложения средств
Основные показатели Д
— модифицированная дюрация;
— эффективная дюрация;
— дюрация ключевой ставки.
Дюрация зависит от факторов
· ставки купона (К)
· срока погашения (n)»
· доходности (г)
Основные взаимосвязи:
Дюрация облигации с нулевым купоном всегда = сроку ее погашения,
Д купонной облигации всегда меньше срока погашения
|
С ростом доходности дюрация купонной облигации уменьшается и наоборот.
ВЫПУКЛОСТЬ - свойство цен на облигации меняться ассиметрично, относительно изменения
доходности
Выпуклость - мера изменения Модифицированной дюрации при изменении процентной ставки
выпуклость облигации характеризует разность между фактической ценой облигации и ценой
прогнозируемой на основе модифицированной дюрации.
С математической точки зрения выпуклость является отношением второй производной текущей
стоимости потока платежей к его стоимости. В позволяет более точно рассчитать изменение цены при малых изменениях требуемой доходности
Расчет Д и В позволяет инвестору выявить на рынке недооцененные и переоцененные бумаги,
оценить их рисковую структуру, а также рассчитать влияние приобретения данных бумаг на
рисковую структуру портфеля инвестора
25. Особенности оценки финансовых активов с фиксированным доходом в РФ.
Рынок долговых инструментов с фиксированной доходностью находится в РФ на стадии бурного роста. В условиях подъема российской экономики и увеличения инвестиционных потребностей российских компаний этот рынок является единственным функционирующим рынком капитала в стране и предоставляет российским компаниям доступ к источникам долгосрочного финансирования.
Вторичный рынок облигаций является высоколиквидным рынком, предоставляющим инвесторам доступ к большому количеству разнообразных инструментов, различающихся по кредитному рейтингу и срокам обращения.
На рынке осуществляются:
1. операции с корпоративными, муниципальными и государственными рублевыми облигациями;
2. операции с суверенными и корпоративными еврооблигациями;
3. внебиржевые сделки купли-продажи корпоративных долговых инструментов;
4. операции РЕПО с рублевыми инструментами и еврооблигациями;
и др.
На практике наиболее часто приходится сталкиваться с оценкой дебиторской задолженности и выданных кредитов.
|
Проблема оценки рыночной стоимости долговых обязательств является многогранной и сложной. Многие вопросы, связанные с методологией оценки, факторами стоимости остаются неразрешенными. Постоянно меняющаяся экономическая среда, условия переходной экономики, специфические особенности нашей страны - все это делает задачу оценки рыночной стоимости долговых обязательств российских предприятий чрезвычайно актуальной.
|
|
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!