История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Топ:
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Дисциплины:
2022-02-10 | 33 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Финансовый актив, являясь в принципе обычным товаром на рынке капитала, может быть охарактеризован с различных позиций. Основными характеристиками финансовых активов являются: цена, реальная стоимость и доходность; а также рискованность.
Что касается первых трех показателей, то их существенность определяется тем, что любой инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового актива, пытается оценить экономическую эффективность операции.
Финансовый актив имеет две взаимосвязанные абсолютные характеристики: во-первых, объявленную текущую рыночную цену
(Рm) по которой его можно приобрести на рынке, и, во-вторых, теоретическую, или внутреннюю, реальную стоимость (Vt). Разница между этими характеристиками достаточно очевидна даже на житейском уровне: для любого коллекционера некоторая вещица, найденная им и относящаяся к сфере его интересов, может быть практически бесценной, тогда как для человека, не интересующегося этим, она не стоит и ломаного гроша.
Обе абсолютные характеристики не только меняются в динамике, но с позиции конкретного инвестора нередко могут не совпадать. По сравнению с ценой, которая реально существует и равнодоступна любому участнику рынка, реальная стоимость гораздо более неопределенна и субъективна. Субъективна она потому, что каждый инвестор имеет свой взгляд на реальную стоимость актива, полагаясь в её оценке на результаты собственного, т.е. субъективного, анализа.
Возможны три ситуации:
Первое соотношение свидетельствует о том, что с позиции конкретного инвестора данный актив продается в настоящий момент времени по завышенной цене, поэтому инвестору нет смысла приобретать его на рынке. Второе соотношение говорит об обратном: цена актива занижена, есть смысл его купить. Согласно третьему соотношению текущая цена полностью отражает реальную стоимость актива, поэтому спекулятивные операции по его скупке или продаже вряд ли целесообразны. Таким образом, если в каждый момент времени рыночная цена конкретного актива существует в единственном числе, то реальная его стоимость множественна; в принципе каждый финансовый актив имеет столько оценок значений этого показателя, сколько имеется инвесторов на рынке, заинтересованных в данном активе.
|
Итак, можно сформулировать несколько условных правил, позволяющих провести определенное различие между ценой и реальной стоимостью финансового актива:
-реальная стоимость — расчетный показатель, а цена — декларированный, т. е. объявленный, который можно видеть в прейскурантах, ценниках, в котировках;
-в любой конкретный момент времени цена однозначна, а реальная стоимость многозначна, при этом число оценок стоимости зависит от числа профессиональных участников рынка;
-с известной долей условности можно утверждать, что стоимость первична, а цена вторична, поскольку в условиях равновесного рынка цена, во-первых, количественно выражает внутренне присущую активу стоимость и, во-вторых, стихийно устанавливается как среднее оценок стоимости, рассчитываемыхинвесторами.
Формула для расчета реальной стоимости финансового актива: где СFi- ожидаемый денежный поток в i-м периоде (обычно год), r- приемлемая норма прибыли.
-Приемлемая норма прибыли, закладываемая инвестором в анализ, в принципе не имеет отношения к базисному активу — она лишь отражает доходность альтернативных вариантов вложения капитала, доступных, возможно, лишь данному инвестору, что и предопределяет вариабельность этого параметра. В частности, приемлемая норма прибыли может устанавливаться инвестором следующими способами:
-в размере процентной ставки по банковским депозитам
-исходя из процента, выплачиваемого банком вкладчику за хранение его средств и надбавки за риск инвестирования в финансовый актив
-исходя из процента, выплачиваемого по правительственным облигациям и надбавки за риск.
|
|
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!