Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Топ:
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Техника безопасности при работе на пароконвектомате: К обслуживанию пароконвектомата допускаются лица, прошедшие технический минимум по эксплуатации оборудования...
Интересное:
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Что нужно делать при лейкемии: Прежде всего, необходимо выяснить, не страдаете ли вы каким-либо душевным недугом...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Дисциплины:
2022-10-03 | 37 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Планы реинвестирования дивидендов
Большинство крупных компаний разрабатывало планы реинвестирования дивидендов (Dividend Reinvestment Plans, DRP), в рамках которых акционеры могли автоматически реинвестировать свои дивиденды в акции выплачивающей их корпорации. Существует два типа DRP: 1) планы, которые распространяются только на «старые акции», уже находящиеся в обращении, и 2) планы, которые распространяются на вновь выпущенные акции. В обоих случаях акционеры должны уплачивать подоходные налоги с суммы дивидендов, даже если они получают акции вместо наличных денег.
В DRP обоих типов акционеры должны сделать выбор – либо и дальше получать чеки на сумму причитающихся им дивидендов, либо же использовать эти суммы для покупки дополнительного количества акций данной корпорации. При плане типа «старые акции», если акционеры предпочитают реинвестирование, банк, действующий в роли попечителя, распоряжается всей суммой, доступной для реинвестирования (за вычетом платы за свои услуги), для покупки акций корпорации на открытом рынке и распределения среди участвующих акционеров на пропорциональной основе. Затраты на покупку акций (брокерские затраты) невысоки ввиду значительного объема сделки, поэтому эти планы выгодны мелким акционерам, которые не нуждаются в денежных дивидендах для текущего потребления.
DRP типа «новые акции» предусматривают использование дивидендов для приобретения вновь выпущенных акций, т. е. привлечения в фирму нового капитала. С акционеров не взимаются какие-либо комиссионные, а некоторые фирмы предлагают Им приобретать акции со скидкой 3-5% от фактической рыночной цены.
5.2. Другие факторы, определяющие дивидендную политику
|
Существует ряд факторов также влияющих на выбор дивидендов.
1. Условия займов. Кредитные соглашения часто ограничивают выплату дивидендов из прибыли, полученной после предоставления займа. Зачастую они содержат условие, согласно которому дивиденды могут выплачиваться только в том случае, если коэффициенты ликвидности и покрытия, а также другие критерии надежности превышают установленные минимальные значения.
2. Ограничения, связанные с привилегированными акциями. Как правило, дивиденды по обыкновенным акциям не могут выплачиваться в том случае, если компания не выплатила до этого дивиденды по своим привилегированным акциям. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям может быть возобновлена только после погашения задолженности по привилегированным акциям.
3. Правило эрозии капитала. Выплаты по дивидендам не могут превышать сумму нераспределенной прибыли, объявленную в балансе. Это юридическое ограничение известно как правило эрозии капитала (impairment of capital rule) и придумано для защиты кредиторов. {Ликвидационные дивиденды могут быть выплачены из уставного капитала, но они должны быть идентифицированы под соответствующим названием и не должны уменьшать капитал сверх лимитов, указанных в заключенных фирмой кредитных соглашениях).
4. Наличие денежных средств. Денежные дивиденды могут быть выплачены только деньгами. Таким образом, недостаток денег на счете в банке может ограничивать дивидендные выплаты. Однако неиспользованный заемный потенциал может компенсировать этот фактор.
5. Штрафной налог на неправильно накапливаемую прибыль. Чтобы не позволить богатым гражданам использовать корпорации в целях уклонения от уплаты налогов на личные доходы, Налоговый кодекс США предусматривает особый дополнительный налог на неправильно накапливаемую прибыль. Таким образом, если налоговая служба может доказать, что значение коэффициента выплаты дивидендов было нарочно занижено, чтобы помочь акционерам избежать подоходного налога, на фирму будет наложен крупный штраф. Однако на практике этому наказанию подвергаются только фирмы закрытого типа.
|
6. Контроль. Если руководство фирмы обеспокоено возможностью утраты контроля над фирмой, оно, возможно, не захочет выпускать новые акции и, следовательно, может сохранить большую долю прибыли, чем это было бы в другом случае. Данный фактор особенно важен для небольших акционерных фирм закрытого типа.
7. Ограничения правового характера. Собственный капитал предприятия состоит из трех крупных элементов: акционерный капитал, эмиссионный доход, нераспределенная прибыль. В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем – на выплату дивидендов: может расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и эмиссионный доход.
Согласно российскому Положению об акционерных обществах процедура объявления дивиденда проводится в два этапа: промежуточный дивиденд объявляется директоратом и имеет фиксированный размер; окончательно дивиденд утверждается общим собранием по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов. Величина окончательного дивиденда в расчете на одну акцию предлагается на утверждение собранию директоратом общества. Размер дивиденда не может быть больше рекомендованного директорами, но может быть уменьшен собранием. Что касается фиксированного дивиденда по привилегированным акциям, так же как и процента по облигациям, устанавливается при их выпуске.
|
|
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!