Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Топ:
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Основы обеспечения единства измерений: Обеспечение единства измерений - деятельность метрологических служб, направленная на достижение...
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Интересное:
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Что нужно делать при лейкемии: Прежде всего, необходимо выяснить, не страдаете ли вы каким-либо душевным недугом...
Дисциплины:
2020-05-07 | 167 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Обычно рассчитывается соотнесением годового дохода, приносимого акцией, и величиной, инвестируемой в ее приобретение.
Доход представлен двумя составляющими: дивиденды и изменение стоимости акции.
Следовательно, общая доходность акции это сумма дивидендной и капитализированной доходностей.
Теоретически, доходность может быть рассчитана с помощью DCF-модели, если известны текущая цена акции, период ее держания и ассоциируемые с ней денежные потоки. Тогда надо решить уравнение относительно «r».
В общем случае это сделать достаточно сложно.
Типовые случаи:
Доходность акции с постоянным доходом
Возвратный денежный поток для такой акции представляет собой бессрочный аннуитет постнумерандо. Для него соотношение цены, дохода и доходности выражается следующей формулой:
V = D / k
V – стоимость акции; D – стабильный дивиденд; k – доходность.
В условиях равновесного рынка, когда цена равна стоимости доходность акции рассчитывается по формуле:
k = D / Р
Р – цена акции
Доходность акции с постоянным темпом роста дивидендов
Для нахождения доходности такого типа акций используется модель Гордона. (решаем уравнение относительно «r»).
Оценка общей, дивидендной и капитализированной доходностей
Концепция риска, дохода и доходности
Целесообразность операции с финансовым активом не может осуществляться лишь на основе суждения о его ожидаемой доходности (доходе).
Необходимо принимать во внимание риск, олицетворяемый с ожидаемым результатом.
Иными словами, должны быть объединены в единые методики алгоритмы оценки:
|
• теоретической стоимости актива,
• ожидаемых значений дохода и доходности;
• количественные меры риска, сопутствующего операциям с финансовыми активами (риск чаще всего оценивается через вариабельность доходности (но не дохода!!!))
|
Инвестор сталкивается с проблемой оценки ожидаемых значений исходных параметров.
Какой бы мерой инвестор ни пользовался, ему необходимо оценить ожидаемую доходность актива. Чаще всего делают три оценки:
• пессимистическую;
• наиболее вероятную;
• оптимистическую.
Общей мерой риска, ассоциируемого с данным активом, может служить размах вариации ожидаемой доходности, рассчитываемый как разность доходностей в оптимистическом и пессимистическом вариантах.
Концепция риска, дохода и доходности
Можно рассчитать другие меры риска.
|
|
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!