Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Топ:
Проблема типологии научных революций: Глобальные научные революции и типы научной рациональности...
Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...
Интересное:
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Дисциплины:
2017-11-27 | 217 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Номинал облигации – это объявленная нарицательная цена облигации, или, иначе говоря, денежная сумма, которую фирма занимает и обещает выплатить при погашении в расчёте на одну облигацию.
Купонные платежи и купонные ставки
Купонные платежи – это выплаты фиксированной суммы процентов. Величина купонного платежа Сt определяется умножением номинала на номинальную купонную ставку.
,
где Ct- купонный платеж;
М – номинал облигации;
r0- номинальная купонная ставка.
Существуют следующие виды облигаций:
с фиксированным купоном, т.е. когда купонная ставка не меняется с течением времени.
с плавающим купоном, т.е. купон изменяется с течением времени.
с нулевым купоном – по таким облигациям купоны вообще не выплачиваются, но они предполагаются инвесторами со значительной скидкой в цене относительно их номинальной стоимости, т.е. с дисконтом (OID). Следовательно, они приносят обладателям не купонный доход, а капитальную прибыль.
Срок до погашения
Датой погашения облигации является дата, когда должна быть выплачена их номинальная стоимость.
Досрочный выкуп и досрочное предъявление облигации к погашению.
Конвертируемые облигации – это облигации, которые могут быть по желанию владельца конвертированы в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.
Доходные облигации – это облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли.
Индексируемые облигации – это облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции (например, индекса потребительских цен), и поэтому выплачиваемые по таким облигациям проценты автоматически растут по мере роста цен, тем самым защищая владельцев облигаций от инфляционных потерь.
|
Оценка облигаций
Как уже отмечалось ранее, стоимость любого финансового актива равняется приведенному значению денежных потоков, которые этот актив может породить.
Потоки денежных средств по облигации зависят от её контактных свойств и состоят:
1. из процентных платежей в течение срока обращения облигаций и выплаты номинала при наступлении срока погашения для купонной облигации; при этом для облигации с плавающим купоном ожидаемые потоки могут с течением времени меняться;
2. выплаты номинала при наступлении срока погашения для облигации с нулевым купоном.
Для «обыкновенной» облигации с фиксированным купоном временный график платежей выглядит так, формула:
Здесь kd - рыночная ставка доходности (она используется для вычисления приведенного значения потоков денежных средств облигации). kd обычно не равна купонной ставке, но может с ней сравняться, если облигация продается по номинальной стоимости, N – число периодов до срока погашения облигации. Заметьте, что N сокращается по мере того, как пройдёт очередной год жизни облигации. INT – это сумма годовых процентов в ден.ед. = Купонная доходность Номинал.
где kd - ставка доходности.
|
|
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!