Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Топ:
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Дисциплины:
2017-10-11 | 473 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Цена продажи облигаций определяет объем средств, которые могут быть привлечены для целей развития компании.
В общем виде текущую цену купонной облигации можно представить как стоимость ожидаемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени:
где С – купонные выплаты;
r - требуемая доходность по облигации;
Н – номинальная стоимость облигации;
n – число лет погашения облигации.
Если купонные выплаты осуществляются несколько раз в году, то формула определения цены облигации будет иметь вид:
где m – количество купонных выплат в течение года.
Облигации продаются и покупаются в течение срока их обращения. День совершения операции в большинстве случаев не совпадает с началом купонного периода. Облигация может быть куплена в любой день текущего купонного периода. Поэтому при определении цены облигации следует учитывать, что до срока погашения остается не целое, а дробное число купонных периодов и что продавцу облигации необходимо возместить накопленный купонный период. В этом случае цена облигации, по которой купонный доход выплачивается один раз в год определяется по формуле:
где С – сумма купонных выплат;
r – доходность к погашению (ставка дисконтирования);
n – число лет до погашения облигации;
i – порядковый номер года от текущей даты;
H – номинальная стоимость облигации;
k – доля купонного периода от даты покупки облигации до даты его окончания.
k=t/360(365)
где t – число дней с момента сделки до даты выплаты очередного купона.
Если купонные выплаты осуществляются несколько раз в течение года, то в формуле определения цены облигации вместо числа полных лет необходимо брать число купонных выплат. При этом дробная часть купонного периода определяется с учетом количества дней в купонном периоде. Если число купонных выплат в году равно m, то показатели i и n умножаются на m, а величина k определяется по формуле:
|
k=t/Т
где t – число дней с даты совершения сделки до даты очередных купонных выплат;
Т – число дней в купонном периоде.
Бескупонную облигацию можно рассматривать как частный случай купонной, только все купоны равны нулю. Поэтому цена бескупонной облигации рассчитывается по формуле:
Отличительной особенностью бескупонных облигаций является короткий период их обращения (до 1 года). В этом случае n, которое в формуле показывает число лет до погашения, получается дробной величиной. Чтобы не возводить в дробную степень, на практике широко используется упрощенная формула определения стоимости бескупонных облигаций:
где t – число дней до погашения облигации;
r – рыночная годовая доходность.
Накопленный купонный доход (НКД) рассчитывается по формуле:
где С – сумма купонных выплат;
Т – длительность купонного периода;
t – количество дней от начала купонного периода до даты совершения сделки.
Цена сделки по приобретению облигации складывается из двух составляющих: стоимость облигации и накопленный купонный доход.
При покупке облигации следует учитывать и такой фактор, как «экс – дивидендная дата», которая определяет получателя купонного дохода. Доход по облигации получает тот, кто владел облигацией в день, объявленный «экс – дивидендной датой». Необходимость введения такой даты обусловлена тем, что для расчета и перечисления владельцам облигации облигаций купонного дохода необходимо определенное время. Поэтому, за несколько дней до установленной даты выплаты дохода фиксируется состав владельцев облигаций, которые и получают причитающиеся по облигациям проценты. Дата регистрации собственников облигаций и называется экс-дивидендной датой.
Период от даты регистрации владельцев облигаций до даты купонных выплат называется экс-дивидендным периодом.
|
Цена сделки определяется по формуле:
где Pxd – котировки облигаций в экс-дивидендный период;
С – купон по доходу;
Тi – число дней от даты покупки облигации до даты купонных выплат.
|
|
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!